Κώστας Παπαϊωάννου, 26/6/2020 - 15:12 facebook twitter linkedin Η σημασία της κατανόησης του τύπου της Παρούσας Αξίας (ΠΑ) στην επίλυση των ασκήσεων των εξετάσεων πιστοποίησης Κώστας Παπαϊωάννου, 26/6/2020 facebook twitter linkedin Επειδή ο χρόνος για τις εξετάσεις πιστοποίησης πλησιάζει, καλό θα ήταν να κάνουμε μια προσπάθεια υπενθύμισης κάποιων σημαντικών γνώσεων που θα πρέπει να έχουν οι εκπαιδευόμενοι, προκειμένου να πετύχουν στις εξετάσεις. Μια απ’ αυτές είναι τα θέματα που αφορούν την Παρούσα Αξία και την Μελλοντική αξία του χρήματος και ιδιαιτέρως όταν αυτά τα θέματα εμπλέκονται σε ασκήσεις, όπως στην άσκηση 547, όπου εκ πρώτης όψεως, δεν φαίνεται να εμπλέκει αυτά τα θέματα! Πλην όμως, εμπλέκει την κατανόηση της Παρούσας Αξίας, όπως θα δείτε και εσείς στην ανάλυση της επίλυσης της άσκησης που σας παραθέτω σαν παράδειγμα. Προσέξτε πως! 547. Μια εταιρία πληρώνει μερίσματα ίσα προς 0,04 € ανά κοινή μετοχή. Επίσης, σχεδιάζει να αυξήσει τα μερίσματά της κατά 50% το έτος για τα επόμενα πέντε χρόνια. Έπειτα, θα αυξάνει τα μερίσματά της κατά 10% το έτος επ’ άπειρο. Οι επενδυτές αναμένουν απόδοση ίση με 15%. Η οικονομική αξία της μετοχής της εταιρίας είναι: α) 4,80€ β) 3,80€ γ) 2,80€ δ) 5,80€ Λύση Πρώτα υπολογίζουμε την αξία των μερισμάτων για τα επόμενα 5 χρόνια, και στην συνέχεια υπολογίζουμε την παρούσα αξία τους χρησιμοποιώντας τους τύπους: Dn = D0 (1+g) n και Παρούσα Αξία Dn = Dn / (1+k) n Έχουμε: D1 = D0 (1+g1) 1 = 0,04 (1+0,5)1 = 0,060 D2 = D0 (1+g1) 2 = 0,04 (1+0,5)2 = 0,090 D3 = D0 (1+g1) 3 = 0,04 (1+0,5)3 = 0,135 D4 = D0 (1+g1) 4 = 0,04 (1+0,5)4 = 0,203 D5 = D0 (1+g1) 5 = 0,04 (1+0,5)5 = 0,304 ΠΑD1 = 0,060 / (1+0,15)1 = 0,052 ΠΑD2 = 0,090 / (1+0,15)2 = 0,068 ΠΑD3 = 0,135 / (1+0,15)3 = 0,089 ΠΑD4 = 0,203 / (1+0,15)4 = 0,116 ΠΑD5 = 0,304 / (1+0,15)5 = 0,151 Προσθέτουμε τις παρούσες αξίες (ΠΑ) των μερισμάτων των πέντε πρώτων ετών και έχουμε: ΠΑ μερισμάτων για τα 5 πρώτα έτη = 0,476€ Μετά τον πέμπτο χρόνο ο ρυθμός αύξησης των μερισμάτων γίνεται g2=10%. Επομένως, βρίσκουμε την αξία του μερίσματος του έκτου έτους: NEWSLETTER Λάβετε τα καλύτερα του Nextdeal στα εισερχόμενά σας, κάθε μέρα. D6 = D5(1+g2) 1 = 0,304 (1+0,10)1 -> D6 = 0,334€ Η τιμή της μετοχής στο τέλος του πέμπτου έτους ισούται: Ρ5 = D6 / (k-g2) = 0,334 / (0,15-0,10) -> P5 = 6,68€ Η παρούσα αξία της τιμής της μετοχής το 5ο έτος, ισούται: Παρούσα Αξία Ρ5 = Ρ5 / (1+k) 5 = 6,68 / (1+0,15)5 = 3,32€ Επομένως, η παρούσα αξία της μετοχής Π (P0) ισούται: Ρ0 = Παρούσα αξία Μερισμάτων των 5 πρώτων ετών + Παρούσα αξία της τιμής της μετοχής το 5ο έτος (Ρ5) -> Ρ0 = 0,476 + 3,32 -> Ρ0 = 3,80€ Άρα, η σωστή απάντηση είναι η β), για τους λόγους που αναλύθηκαν στην απάντηση! Συμπέρασμα. Χωρίς τη βοήθεια των γνώσεων της χρονικής αξίας του χρήματος και στην προκειμένη περίπτωση αυτής της άσκησης, της Παρούσας Αξίας, δεν θα μπορούσαμε να λύσουμε το πρόβλημα. Βεβαίως, όλα αυτά αποτελούν γνώσεις, τις οποίες αν και θα χρησιμοποιήσετε σπάνια, εντούτοις πρέπει να τις κατέχετε, πρώτον για να περάσετε τις εξετάσεις και δεύτερον για να μπορείτε να κατανοείτε την χρονική αξία του χρήματος και τις προεκτάσεις της στην ασφαλιστική εργασία και τις επενδύσεις! Καλή μελέτη και καλή επιτυχία! Ποιος είναι ο Κώστας Παπαϊωάννου Ο Κώστας Παπαϊωάννου είναι εξειδικευμένος εκπαιδευτής ασφαλιστικών και τραπεζικών θεμάτων, με πολυετή εκπαιδευτική εμπειρία και προσανατολισμό στη διαχείριση τεχνικών, χρηματοοικονομικών και διοικητικών αντικειμένων. Έχει κάνει σπουδές οικονομικής κατεύθυνσης και μεταπτυχιακές σπουδές στα ασφαλιστικά. Έχει εργαστεί σε διευθυντικές θέσεις εκπαίδευσης, σε μερικές από τις μεγαλύτερες ασφαλιστικές εταιρίες και τράπεζες που δραστηριοποιούνται στην Ελληνική αγορά (Interamerican, Ελληνοβρετανική (νυν ΑΧΑ), ING (NN), Allianz, Αγροτική, Τράπεζα Πειραιώς). Συνεργάζεται για διδακτικούς και ερευνητικούς σκοπούς με το Εθνικό και Καποδιστριακό Πανεπιστήμιο Αθηνών (ΕΚΠΑ)/Executive Programs και διδάσκει στα προγράμματα Judicial Education Program in Banking and Finance (μεταπτυχιακό πρόγραμμα για ανώτατους δικαστές και εισαγγελείς) και στο Insurance Management Program αντικείμενα όπως Risk Management, Επενδυτικά και Ασφαλιστικά Προϊόντα κ.α. Ακόμα διδάσκει στο Ελληνικό Τραπεζικό Ινστιτούτο (ΕΤΙ), στο Ελληνικό Ινστιτούτο Ασφαλιστικών Σπουδών (ΕΙΑΣ), την ΕΕΔΕ, την KPMG και άλλους οργανισμούς, ως πιστοποιημένος εισηγητής και ειδικός επιστήμονας. Συμμετείχε στη συγγραφή των βιβλίων πιστοποίησης ασφαλιστικών διαμεσολαβητών του Ελληνικού Τραπεζικού Ινστιτούτου και του Ελληνικού Ινστιτούτου Ασφαλιστικών Σπουδών. Έχει αναπτύξει εκπαιδευτικά προγράμματα (παρουσιάσεις και εκτενείς εκπαιδευτικές σημειώσεις) για όλες τις βαθμίδες ασφαλιστικής και τραπεζικής πιστοποίησης. Ακολουθήστε το Nextdeal.gr στο Google News .
Κώστας Παπαϊωάννου, 05/07/2023 - 08:53 Κώστας Παπαϊωάννου: Γνωρίζετε πως υπολογίζεται η συμμετοχή στην υπεραπόδοση των επενδύσεων των Μαθηματικών Αποθεμάτων;
Κώστας Παπαϊωάννου, 03/07/2023 - 08:56 Κώστας Παπαϊωάννου: Ο Ιούλιος είναι καλός μήνας για προσέγγιση των πελατών σας!
Κώστας Παπαϊωάννου, 30/06/2023 - 08:40 Σύγχρονος οδηγός ασφαλιστικών πρακτόρων για την κάλυψη των νοσοκομειακών αναγκών των πελατών τους!
Κώστας Παπαϊωάννου, 28/06/2023 - 08:53 Κώστας Παπαϊωάννου: Έχετε αναρωτηθεί αν αυτό που κάνετε σήμερα σας φέρνει πιο κοντά σε αυτό που θέλετε να είστε αύριο;
Κώστας Παπαϊωάννου: ΜΒΑ στην Ασφαλιστική Διοίκηση. Αιτήσεις για την εγγραφή φοιτητών στο ΕΚΠΑ! Σε μια εποχή που η ασφαλιστική αγορά προσπαθεί να προσεγγίσει τους ευρωπαϊκούς μέσους όρους ανάπτυξης, η εξειδικευμένη πανεπιστημιακή εκπαίδευση στην... Κώστας Παπαϊωάννου, 26/06/2023 - 09:51
Κώστας Παπαϊωάννου: Απ’ αυτούς που πέρασαν στις εξετάσεις της ΤτΕ, πόσοι θα μείνουν τελικά στην αγορά; Τι πιστεύετε ότι θα συμβεί μόλις ανακαλύψουν τη διαφορά μεταξύ θεωρίας και πράξης; Quiz Απ’ αυτούς που πέρασαν στις πρόσφατες εξετάσεις του... Κώστας Παπαϊωάννου, 23/06/2023 - 08:49
Κώστας Παπαϊωάννου: Γνωρίζετε ποιά ακριβώς είναι τα ασφαλιστικά βάρη; Σύμφωνα με την ισχύουσα ασφαλιστική νομοθεσία (ν. 4364/2016 – Solvency II & ν.4583/2018 – IDD, την οποία υπενθυμίζω ότι υποχρεούνται... Κώστας Παπαϊωάννου, 21/06/2023 - 08:57
Τελευταία σε ανθεκτικότητα η Ελλάδα! Δείτε τους δείκτες ανθεκτικότητάς μας! Σύμφωνα με την τελευταία μελέτη της αντασφαλιστικής Swiss RE (Sigma), η Ελλάδα βρίσκεται τελευταία στους δείκτες ανθεκτικότητας (resilience)! Μόνο η Τουρκία... Κώστας Παπαϊωάννου, 19/06/2023 - 09:16
Γιατί πρέπει οι ασφαλιστικές επιχειρήσεις να επιταχύνουν την ανθεκτικότητά (resilience) τους; Ένα πλαίσιο για την οικοδόμηση οργανωτικής ανθεκτικότητας σε ένα αβέβαιο μέλλον! Η ανταπόκριση των ασφαλιστών πρέπει να είναι άμεση! Στο παρόν... Κώστας Παπαϊωάννου, 16/06/2023 - 10:56
Κώστας Παπαϊωάννου: Η κλιματική αλλαγή, το ESG, η ανθεκτικότητα (resilience) και ο ρόλος των ασφαλιστών! Η κλιματική αλλαγή είναι παρούσα και ελάχιστα μπορούμε να κάνουμε για την αποτροπή της! Μπορούμε όμως να την καθυστερήσουμε, σε... Κώστας Παπαϊωάννου, 14/06/2023 - 08:55