Σήμερα τα σπουδαία για Εθνική Ασφαλιστική
Το σημερινό Δ.Σ. της τράπεζας αναμένεται να αποφασίσει την απόρριψη της προσφοράς, που κατέθεσε η Gongbao, κηρύσσοντας άγονο το διαγωνισμό.
Είναι βέβαιο ότι η Εθνική έχει εξασφαλίσει ανοχή μερικών μηνών από SSM και DG Comp, ώστε να τρέξει νέα διαγωνιστική διαδικασία και να εκπληρώσει τη δέσμευση του πλάνου για διάθεση τουλάχιστον του 75% της Εθνικής Ασφαλιστικής.
FF Group: Μετά τα ευρήματα του προκαταρκτικού ελέγχου, δύσκολα η εταιρεία μπορεί να διασωθεί, μέσω σχεδίου εξυγίανσης, ακόμη και με βαθύ «κούρεμα» χρεών.
Και αυτό επειδή τα ευρήματα έδειξαν ότι η απήχηση της εμπορικής φίρμας Folli Follie στην Ασία είναι μηδαμινή σε σχέση με ό,τι πίστευε η αγορά, μια και το 90% των πωλήσεων ήταν πλασματικό.
Ποιος στρατηγικός επενδυτής θα ενδιαφερθεί για μια φίρμα που δεν πουλάει σε Δύση και Ανατολή; Κανείς, εκτός και αν η Fosun για να κλείσει τα μέτωπα με τις ευρωπαικές αρχές εξαιτίας του σκανδάλου FF Group κάνει το ψυχικό…
Αλλά σε αυτή την περίπτωση τα κίνητρα δεν θα είναι επενδυτικά…
FF Group II: Υπό τα παραπάνω δεδομένα, η πιθανότητα «σκληρής» πτώχευσης έχει αυξηθεί σημαντικά. Ο, δε, χρόνος αποκτά εξίσου σημασία καθώς ο όμιλος «καίει» ταμειακά διαθέσιμα και ρευστοποιήσιμα περιουσιακά στοιχεία για να χρηματοδοτήσει τη λειτουργία του.
Οι πωλήσεις μετοχών Dufry είναι χαρακτηριστικό παράδειγμα. Αν συνεχισθεί αυτή η κατάσταση, θα μείνουν… ψίχουλα για τους μη εξασφαλισμένους πιστωτές.
Σύντομα, ο όμιλος θα αρχίσει να χάνει και αντιπροσωπεύσεις ή συνεργασίες στο κομμάτι του λιανεμπορίου, όπου η δραστηριότητά του είχε ικανοποιητικό και κυρίως πραγματικό EBITDA της τάξης των 10 εκατ. ευρώ.
ΤΕΝΕΡΓ: Η εντυπωσιακή αύξηση κατά 20% στα EBITDA (81,8 εκατ.), με σταθερό τον τζίρο, οφείλεται στην αλλαγή μείγματος πωλήσεων. Ο τζίρος των ΑΠΕ αυξήθηκε κατά 32%, ενώ οι πωλήσεις των υπόλοιπων κλάδων υποχώρησαν.
Λόγω της μεγαλύτερης συμμετοχής των ΑΠΕ στις πωλήσεις, οι καθαρές ταμειακές ροές από λειτουργικές δραστηριότητες εκτινάχθηκαν στα 103 εκατ. ευρώ, σχεδόν διπλάσιες από το Α εξάμηνο του 2017.
Ο καθαρός δανεισμός ανέρχεται σε 515,3 εκατ. ευρώ και η σχέση του με τα EBITDA διατηρείται σε ικανοποιητικά επίπεδα.
Επιστροφή μετρητών ύψους 0,30 ευρώ ανά μετοχή.
ΔΕΗ: Παραμένει πανάκριβη, ακόμη και αν εξαιρεθεί η εφάπαξ επίπτωση στα EBITDA ύψους 151,2 εκατ. ευρώ, , λόγω της διάταξης που πέρασε η κυβέρνηση, με την οποία καταργείται ο συμψηφισμός της αποζημίωσης εργαζομένων με το εφάπαξ βοήθημα.
Χωρίς την παραπάνω επίπτωση τα EBITDA ανήλθαν στα 284,4 εκατ. ευρώ. Περιλαμβάνουν, όμως, αντιστροφή πρόβλεψης 80 εκατ. ευρώ, λόγω βελτίωσης της εισπραξιμότητας.
Ακόμη και αν η Επιχείρηση κλείσει τη χρήση με EBITDA 500 εκατ. ευρώ, η σχέση EV/EBITDA διαμορφώνεται στις 9 φορές.
Η σχέση καθαρού δανεισμού προς EBITDA είναι επίσης υψηλή, αλλά με δεδομένη την πρόσφατη αναχρηματοδότηση από τις εγχώριες τράπεζες, ταμειακό θέμα δεν προβλέπεται να υπάρξει μεσοπρόθεσμα.
ΔΕΗ ΙΙ: Η μοναδική περίπτωση η μετοχή της εταιρείας να μπει στο ραντάρ των επενδυτών είναι να υπάρξει εντυπωσιακή βελτίωση στις εισπράξεις από ανεξόφλητες απαιτήσεις.
Σύμφωνα με τη διοίκησή της, το τρίμηνο Ιουνίου- Αυγούστου, η ΔΕΗ εισέπραξε 90 εκατ. ευρώ από ρυθμίσεις, που έτρεξε η Qualco, και αναμένει ότι θα εισπράξει άλλα 100 εκατ. ευρώ, ως το τέλος του έτους.
Στο τέλος Αυγούστου οι απαιτήσεις της από πελάτες ανερχόταν σε 2,33 δις, εκ των οποίων τα 285 εκατ. ευρώ αφορούν στη Λάρκο και είναι εξ ολοκλήρου καλυμμένα με προβλέψεις, ενώ άλλα 700 εκατ. προέρχονται από συνδέσεις που έχουν διακοπεί ή έχουν μεταφερθεί, με άλλα ΑΦΜ, στον ανταγωνισμό.
