Ες αύριον τα σπουδαία από το Eurogroup καθώς η μαραθώνια συνεδρίαση δεν έβγαλε αποτέλεσμα και θα συνεχισθεί. Η Ιταλία φέρεται να επιμένει στη λύση έκδοσης κορωνο-ομολόγου, ενώ δεν δέχεται να τεθούν όροι, που να σχετίζονται με τις πιστωτικές γραμμές του ESM.

Ο πήχης των προσδοκιών για το εύρος της παρέμβασης έχει αρθεί ψηλά από τις αγορές καθώς γίνεται αντιληπτό ότι τα μέτρα περιορισμού – ακόμη και ηπιότερα- θα μείνουν σε ισχύ για αρκετούς μήνες, με μεγάλες συνέπειες για τις οικονομίες.

Τράπεζες - GGBs: Η -αναμενόμενη- απόφαση της ΕΚΤ προσφέρει σημαντική εφεδρεία για τις ελληνικές τράπεζες που δανείζονται σημαντικά ποσά από τη διατραπεζική (Alpha, Eurobank).

Πλέον, θα έχουν τη δυνατότητα αν οι συμβάσεις repo κρίνονται ακριβές να προσφεύγουν στο Ευρωσύστημα για άντληση ρευστότητας με ενέχυρο ελληνικά κρατικά ομόλογα.

Τράπεζες - GGBs ΙΙ: Αντίθετα, για Εθνική και Πειραιώς έχει μικρότερη σημασία. Ενδεικτικό είναι ότι στις 31/12/2019 η Εθνική είχε συμβάσεις επαναγοράς ομολόγων ύψους μόλις 0,5 δισ. ευρώ, όταν στο τέλος του 2018 ανερχόταν σε 4 δισ. ευρώ

Ο όμιλος Πειραιώς, στο τέλος της περασμένης χρονιάς, είχε δεσμεύσει ελληνικά κρατικά ομόλογα 1,1 δισ. ευρώ για συμβάσεις repo.

Τράπεζες - Carry trade: Βέβαια, η απόφαση ανοίγει «παράθυρο» carry trade. Οι τράπεζες θα μπορούν να δίνουν ελληνικά κρατικά ομόλογα στην ΕΚΤ, ως ενέχυρο, για τις στοχευμένες πράξεις άντλησης μακροχρόνιας ρευστότητας.

Έτσι, αφενός θα καρπώνονται το κουπόνι του ομολόγου, αφετέρου θα παίρνουν τα bonuses αρνητικού επιτοκίου της ΕΚΤ, που φθάνουν ως και τις 75 μ.β., αν διαθέσουν, με νέες χορηγήσεις, το σύνολο του ποσού που άντλησαν μέσω TLTROs.

Lamda - Lockdown: Το NAV στις 31/12/2019, μετά τα καθαρά έσοδα της ΑΜΚ, ανερχόταν σε 1,15 δισ. ευρώ (τρέχουσα κεφαλαιοποίηση 1,05 δισ. ευρώ).

Η αναστολή λειτουργίας των τριών εμπορικών κέντρων καθώς και των καταστημάτων της Μαρίνας Φλοίσβου έχει, σε μηνιαία βάση, επίπτωση 4 εκατ. ευρώ στην καθαρή αξία ενεργητικού (NAV) και 0,023 ευρώ στο NAV ανά μετοχή.

Αν συνυπολογισθεί ότι Μάρτιο και Απρίλιο θα εισπράξει το 60% των ενοικίων, η επίπτωση περιορίζεται σε 2 εκατ. ευρώ (0,0115 ευρώ στο NAV ανά μετοχή).

Lamda - Lockdown II: Η επίπτωση σε μηνιαία βάση, στα EBITDA του ομίλου, μετά από την αφαίρεση των δικαιωμάτων μειοψηφίας, που αναλογούν στη Varde (σ.σ. μέτοχος της Lamda Malls) εκτιμάται σε 5,3εκατ. ευρώ.

Επειδή, όμως, θα εισπράξει το 60% του ενοικίου, η επίπτωση, σε μηνιαία βάση, περιορίζεται σε 2,6 εκατ. ευρώ.

Lamda - ρευστότητα: Τα ταμειακά διαθέσιμα του ομίλου είναι επαρκή για να εξασφαλίσουν την κάλυψη των ανειλημμένων υποχρεώσεών του αναφέρει η διοίκηση.

Τα ταμειακά διαθέσιμα της μητρικής στις 31/12/2019 ανερχόταν σε 651 εκατ. ευρώ εκ των οποίων τα 640 προήλθαν από τα -καθαρά- έσοδα της ΑΜΚ.

Αν χρειαστεί, με απόφαση του ΔΣ και της γενικής συνέλευσης θα τροποποιηθεί ο πίνακας χρήσης κεφαλαίων της πρόσφατης ΑΜΚ με σκοπό να χρησιμοποιηθούν για κεφάλαιο κίνησης μέρος των κεφαλαίων που αντλήθηκαν για το Ελληνικό.

Τα ταμειακά διαθέσιμα των θυγατρικών στο τέλος του 2019 ανερχόταν σε 50 εκατ. ευρώ.

Lamda - ρευστότητα: Η Lamda ζήτησε να της δοθεί νέα παράταση, αυτή τη φορά ως το τέλος του 2020, για την εξόφληση ομολογιακού δανείου υπολοίπου 89,1 εκατ. ευρώ. Οι ομολογιούχοι είναι κατ’ αρχήν θετικοί στο αίτημα.

Lamda - κίνδυνοι: Η μείωση της κατανάλωσης ενδέχεται να οδηγήσει τους καταστηματάρχες των εμπορικών κέντρων σε αδυναμία κάλυψης των υποχρεώσεων τους προς τον Όμιλο.

Παραμένουν επίσης άγνωστες οι βραχυπρόθεσμες επιπτώσεις στις αξίες των επενδυτικών ακινήτων του Ομίλου που συνδέονται άμεσα με την καθαρή αξία ενεργητικού του Ομίλου

Υ.Γ. Το κέρδος από την αναπροσαρμογή της εύλογης αξίας ακινήτων ανήλθε πέρσι στα 71,5 εκατ. ευρώ