Απελεύθερος, 9/7/2021 - 08:09 facebook twitter linkedin Απελεύθερος: Placement και Κύπρος «καίνε» το story της ΕΤΕ Απελεύθερος, 9/7/2021 facebook twitter linkedin Τόπο να σταθεί, χρηματιστηριακά, δεν αφήνουν στην Εθνική, αφενός οι συνεχείς αναφορές για placement μετοχών, αφετέρου οι πληροφορίες περί Τράπεζας Κύπρου. Η Εθνική διαθέτει, κατά παραδοχή του συνόλου σχεδόν των αναλυτών, το πιο safe story, ως προς τη μείωση του NPE ratio σε χαμηλό μονοψήφιο ποσοστό (6% το 2022), χωρίς, μάλιστα, να αναλάβει υποχρεώσεις «γαλαντόμων» προμηθειών προς servicers. Επιπρόσθετα, έχει τα ισχυρότερα κεφάλαια (Fully Loaded CET 1 15,2% το 2022, χωρίς να υπολογίζεται η δυνατότητα έκδοσης AT 1 και Tier II), χάρη και στα υπερκέρδη από τις ανταλλαγές και πωλήσεις ΟΕΔ (Απελεύθερος 6 Απριλίου), ενώ η χαμηλή π(ο)ιότητά τους (υψηλό DTC) μπορεί να βελτιωθεί, σταδιακά, από την εσωτερική δημιουργία κεφαλαίου. Η... Αχίλλειος πτέρνα της έγκειται στο ότι η αγορά δεν έχει «αγκαλιάσει» τις προβλέψεις της διοίκησης για πιστωτική επέκταση και κερδοφορία (core RoE 9% το 2022). Η Εθνική, μετά την πώληση του συνόλου σχεδόν των διεθνών δραστηριοτήτων της, δείχνει στα μάτια των επενδυτών υπερβολικά εξαρτώμενη από την πορεία της εγχώριας οικονομίας και τους περιορισμούς, που θέτει μια ώριμη αγορά, όπως η Ελληνική. Για τους επενδυτές, το επόμενο βήμα της Εθνικής, μετά την αποδέσμευση από το... βραχνά του πλάνου αναδιάρθρωσης (Απελεύθερος 1 Ιουλίου) θα ήταν η επάνοδός της σε μια από τις αγορές της Ν.Α Ευρώπης, που διαθέτει ισχυρές προοπτικές ανάπτυξης, ώστε να αποκτήσει διαφοροποίηση εσόδων και growth story. Υπό το παραπάνω πρίσμα, οι πληροφορίες για επέκταση στην Κύπρο κτυπούν στο… μαλακό υπογάστριο, ενώ οι αλλεπάλληλες προαναγγελίες του placement αναβάλλουν την εκδήλωση ισχυρής ζήτησης στο ταμπλό. Από τις 8 Ιουνίου ως και χθες η μετοχή της Εθνικής καταγράφει πτώση σχεδόν 16%, όταν η συγκρίσιμη Eurobank (RoE 10%, το 2022) παραμένει στα ίδια επίπεδα. Από το κλείσιμο, δε, της 30ης Ιουνίου ως χθες η πτώση ανέρχεται σε 5,5% με τους ξένους επενδυτές να ρωτούν, όλο και συχνότερα, κατά τις τελευταίες ημέρες, αν ισχύουν τα σενάρια για Κύπρο. Placement από ΤΧΣ: Ο σχεδιασμός κυβέρνησης και ΤΧΣ προβλέπει, όντως, τη διενέργεια placement μετοχών Εθνικής, κυριότητας ΤΧΣ, το προσεχές Φθινόπωρο, εφόσον οι συνθήκες που επικρατούν στις αγορές το επιτρέπουν. Είθισται, όμως, οι διαθέσεις μετοχών να μην προαναγγέλλονται, για τον απλούστατο λόγο ότι μειώνεται η ζήτηση και «τραυματίζεται» η προσπάθεια διασφάλισης όσο το δυνατόν υψηλότερης τιμής για τον πωλητή. Placement από ΤΧΣ ΙΙ: Οι λόγοι για τους οποίους διέρρευσε ο σχεδιασμός έχουν να κάνουν, σύμφωνα με την αγορά, είτε με προσωπική επικοινωνιακή ατζέντα μελών της κυβέρνησης ή εκτελεστικών μελών του ΤΧΣ, είτε με κτυπήματα κάτω από τη μέση, τα οποία πέφτουν, τους τελευταίους μήνες, μεταξύ τραπεζών. NEWSLETTER Λάβετε τα καλύτερα του Nextdeal στα εισερχόμενά σας, κάθε μέρα. Και στις δύο περιπτώσεις κυβέρνηση και ΤΧΣ έπρεπε γρήγορα να το... μαζέψουν. Δεν το έπραξαν. ΕΤΕ-Κυπριακή αγορά: Όσον αφορά στις πληροφορίες περί ενίσχυσης της θέσης της Εθνικής στην κυπριακή αγορά, όλοι συμφωνούν ότι δεν κάνει κανένα απολύτως νόημα. Πρόκειται για υπερβολικά ώριμη αγορά, που χαρακτηρίζεται από υψηλό βαθμό συγκέντρωσης (Κύπρου- Ελληνική) και έχει ως εκ τούτου χαμηλές προοπτικές ανάπτυξης. Ενδεικτικό είναι ότι προ πανδημίας, παρ’ ότι το ΑΕΠ αυξανόταν, ετησίως, με ρυθμό περίπου 3%, δεν υπήρξε σοβαρή πιστωτική επέκταση, με αποτέλεσμα, η Κύπρου να εμφανίζει λόγο χορηγήσεων προς καταθέσεις της τάξης του 50%. Έχει δηλαδή το ίδιο πρόβλημα με την Εθνική. Η, δε, Ελληνική Τράπεζα, παρ’ ότι διέθετε το συγκριτικό πλεονέκτημα ισχυρής κεφαλαιακής βάσης και ρευστότητας, την περίοδο 2013-18, δεν κατάφερε να διευρύνει το μερίδιο της. ΕΤΕ-Κύπρου: Όλα αυτά, όμως, δεν σημαίνουν ότι αποκλείεται η εκδήλωση του εγχειρήματος. Να επιχειρήσει, δηλαδή, η Εθνική, με έκδοση νέων μετοχών και προσφορά ανταλλαγής προς τους μετόχους της Τράπεζας Κύπρου, να αποκτήσει μέρος του μετοχικού της κεφαλαίου. Φαίνεται ότι υπάρχει στο ευρωπαϊκό σύστημα προβληματισμός για την επόμενη ημέρα των μεγάλων κυπριακών τραπεζών και αναζητείται…εθελοντής, για να λύσει το αδιέξοδο. Το γεγονός ότι η ΕΤΕ αντέδρασε με αιδήμονα σιωπή στην σχετική πληροφορία του Newmoney.gr κάτι επίσης λέει... Για την Εθνική, όμως, επαναλαμβάνουμε η απόκτηση ποσοστού άνω του 20% στην Κύπρου, θα δώσει μόνο μερίδιο αγοράς. Τίποτε άλλο... ΕΤΕ-Κύπρου ΙΙ: Αντίθετα, η αντίδραση των επενδυτών μπορεί να είναι αρνητική καθώς θα διαψευστούν, σε μεσοπρόθεσμο ορίζοντα, οι προσδοκίες για επέκταση της Εθνικής σε αγορά με προοπτικές ανάπτυξης. Επίσης, είναι σχεδόν βέβαιο ότι στη Μεγαλόνησο θα προκληθεί μείζον πολιτικό ζήτημα. Αφενός επειδή για τους Κύπριους η Τράπεζα Κύπρου είναι ότι για μας η Εθνική, αφετέρου επειδή είναι ακόμη νωπές οι μνήμες για το ποιοι χρεώθηκαν -σε πολύ μεγαλύτερο βαθμό από όσο όφειλαν- την κατάρρευση της Λαϊκής και το «κούρεμα» των καταθέσεων. Αποποίηση ευθύνης: Τα αναγραφόμενα στη στήλη αποτελούν προϊόν δημοσιογραφικών πληροφοριών, που προσφέρονται μόνο για ενημερωτικούς σκοπούς. Σε καμία περίπτωση δεν μπορούν να εκληφθούν, ως επενδυτική συμβουλή ή πρόταση, προσφορά ή προτροπή, για οιαδήποτε πράξη αγοράς/πώλησης μετοχών ή άλλων κινητών αξιών. Ακολουθήστε το Nextdeal.gr στο Google News .
Απελεύθερος, 23/03/2021 - 08:44 Απελεύθερος: Game changer στο ταμπλό για Πειραιώς τα κίνητρα κατανομής;
Απελεύθερος, 22/03/2021 - 08:50 Απελεύθερος: Η ΑΜΚ της Πειραιώς, οι μικροεπενδυτές και ο σπασμένος καθρέφτης της κυβέρνησης
Απελεύθερος, 19/03/2021 - 09:01 Απελεύθερος: Οι ρωγμές στο αισιόδοξο σενάριο για οικονομία και η έκπληξη για Εθνική Ασφαλιστική
Απελεύθερος, 18/03/2021 - 09:09 Απελεύθερος: Γιατί πουλάει ο Βακάκης και προβληματίζει το πλάνο της Πειραιώς
Απελεύθερος: Το dilution ως μοχλός επιτυχίας στην ΑΜΚ της Πειραιώς Η μισή πληροφορία οδηγεί συχνά σε λάθος αποφάσεις. Πρόκειται για βασικό κανόνα της αγοράς, που ενδέχεται να επιβεβαιωθεί στην περίπτωση... Απελεύθερος, 17/03/2021 - 09:29
Απελεύθερος: Η ώρα της Πειραιώς και οι κρίσιμες αποφάσεις των ομολογιούχων της Aegean Έφθασε η ώρα της Πειραιώς. Η διοίκησή της θα ανακοινώσει, σήμερα, στην πλήρη του έκταση, το πλάνο εξυγίανσης ισολογισμού (clean-up)... Απελεύθερος, 16/03/2021 - 08:58
Απελεύθερος: Ψάχνει συνεπενδυτές και σχήμα χρηματοδότησης ο Περιστέρης ΓΕΚ-Reggeborgh: Η συμφωνία μεταβίβασης υπογράφηκε και αφορά στο σύνολο της συμμετοχής της Reggeborgh (28,18%) στη ΓΕΚ, κατόπιν τελεσιγράφου take it... Απελεύθερος, 12/03/2021 - 08:36
Απελεύθερος: Τα κέρδη της Reggeborgh από ΓΕΚ και το δωρικό πλάνο της Eurobank ΓΕΚ-Reggeborgh: Τις λεπτομέρειες της συναλλαγής, μέσω της οποίας, πρακτικά, θα αποεπενδυθεί η Reggeborgh από την ΓΕΚ, περιμένει πλέον η αγορά... Απελεύθερος, 11/03/2021 - 08:35
Απελεύθερος: Η έξοδος της Reggeborgh από τη ΓΕΚ και οι μνηστήρες για τους πύργους της Lamda Βαραίνει το κλίμα στο ΧΑ και ας δείχνει αίθριο. Αν, μάλιστα, δούμε πακέτα/placement μετοχών, το επόμενο διάστημα, θα έχουμε ένα... Απελεύθερος, 10/03/2021 - 08:29
Απελεύθερος: Η «ακτινογραφία» του ομολόγου της ΔΕΗ και η Πειραιώς στη Βουλή Όσο δεν βελτιώνεται η ορατότητα για τη φετινή τουριστική σεζόν, το story του Χ.Α. παραμένει θολό, εξ ου και δεν... Απελεύθερος, 09/03/2021 - 08:35