Το 2021, το συνολικό (dedicated) αντασφαλιστικό capacity αυξήθηκε στα 568 δισ. δολάρια, λόγω της ανόδου κατά σχεδόν 11% του παραδοσιακού (traditional) αντασφαλιστικού capacity. Ωστόσο, σύμφωνα με μια νέα έκθεση της AM Best, η άνοδος μπορεί να είναι βραχύβια, δεδομένων των προβλέψεων για ύφεση στις επενδυτικές αγορές, της συνεχιζόμενης γεωπολιτικής αναταραχής και της πιθανής πτώσης του παγκόσμιου ΑΕΠ.
Η νέα έκθεση με τίτλο, «Dedicated Reinsurance Capital Growth of 2021 May Not Continue», αποτελεί μέρος της ματιάς της AM Best στον παγκόσμιο αντασφαλιστικό κλάδο ενόψει του Rendez-Vous de Septembre στο Μόντε Κάρλο (10-14 Σεπτεμβρίου 2022). Σύμφωνα με αυτήν την έκθεση, η προσδοκία για το 2022 είναι ότι το συνολικό αντασφαλιστικό κεφάλαιο θα υποχωρήσει μετά από μια δεκαετία αυξήσεων από έτος σε έτος, λόγω των μειώσεων του παραδοσιακού αντασφαλιστικού κεφαλαίου. Παρόλο που οι αποδόσεις του underwriting για πολλές εταιρείες ήταν στο κατώτατο όριο τα τελευταία χρόνια, τα επίπεδα κεφαλαίου αυξήθηκαν μέσω των επενδυτικών κερδών και της φθηνής δανειοληπτικής χρηματοδότησης. Ωστόσο οι περισσότερες από αυτές τις συνθήκες αντιστράφηκαν στις αρχές του 2022.
«Αν και η AM Best αναμένει ότι το 2022 θα συνεχιστούν οι δυσκολίες στις αγορές κεφαλαίων και επενδύσεων, μειώνοντας τα επίπεδα του παραδοσιακού κεφαλαίου, ορισμένες από αυτές τις απώλειες πιθανότατα θα αντισταθμιστούν από τα κέρδη underwriting», δήλωσε ο Dan Hofmeister, ανώτερος οικονομικός αναλυτής της AM Best. «Η ιστορική έλλειψη ισχυρής συσχέτισης μεταξύ του underwriting και των αποδόσεων των περιουσιακών στοιχείων μπορεί να υποδηλώνει σχετικά σταθερά επίπεδα κεφαλαίου, αλλά η επανάληψη μιας περιόδου σοβαρών καταστροφών περιουσίας το 2022 θα μπορούσε να αποδειχθεί δυσμενής για τους αντασφαλιστές».
Η έκθεση σημειώνει ότι πολλοί αντασφαλιστές μείωσαν σημαντικά την παρουσία τους στις καλύψεις καταστροφών περιουσίας κατά τον τελευταίο κύκλο ανανέωσης. Όσοι εξακολουθούν να είναι εκτεθειμένοι σε σημαντικά ποσά πολυετών αντασφαλιστικών συμβολαίων ή δεν διαχειρίζονται την έκθεση σε κίνδυνο με σύνεση θα μπορούσαν να εκτεθούν σε σημαντική επιδείνωση κεφαλαίου εάν υποστούν ζημίες στο underwriting, ειδικά εάν συνδυαστούν με δυσμενείς αποδόσεις από την αγορά επενδύσεων το 2022.
Από την πλευρά του αντασφαλιστικού capacity τρίτων, η απόσυρση της παραδοσιακής αντασφάλισης σε αγορές εκτεθειμένες σε καταστροφές, όπως η Φλόριντα, δημιούργησε ευκαιρίες για ILS κεφάλαια (insurance-linked securities). Με αφορμή την έλλειψη capacity, ορισμένα ILS κεφάλαια μπόρεσαν να αξιοποιήσουν όχι μόνο σημαντικές αυξήσεις τιμών, αλλά και αυστηρότερους όρους και προϋποθέσεις. Η AM Best συνεργάζεται με την Guy Carpenter για να εκτιμήσει το συνολικό ποσό του κεφαλαίου που υποστηρίζει τον αντασφαλιστικό κλάδο.
