Απελεύθερος, 26/11/2018 - 08:53 facebook twitter linkedin Απελεύθερος: Το μήνυμα από τη διπλή κίνηση της Eurobank με Grivalia Απελεύθερος, 26/11/2018 facebook twitter linkedin Το μήνυμα από τη διπλή κίνηση της Eurobank Η απόφαση Prem Watsa να συγχωνεύσει Eurobank με Grivalia ΑΕΕΑΠ και ταυτόχρονα να χρησιμοποιήσει την ενίσχυση της κεφαλαιακής επάρκειας της τράπεζας, προκειμένου να εξυγιάνει, σε σημαντικό βαθμό, τον ισολογισμό της, αλλάζει όλη τη διάταξη στην σκακιέρα. Η συγχώνευση θα ενισχύσει, αρχικά, τα ίδια κεφάλαια της τράπεζας, κατά περίπου 900 εκατ. ευρώ, αυξάνοντας ισόποσα και το σταθμισμένο σε κίνδυνο ενεργητικό της. Σύμφωνα με τις πρώτες εκτιμήσεις αναλυτών, ο δείκτης CET I θα ανέλθει στο 16,6% από 14,6% σήμερα. Σε δεύτερο χρόνο, η μεταφορά NPLs, ύψους περίπου 7 δις ευρώ, στο SPV, προκειμένου να τιτλοποιηθούν, θα οδηγήσει στην εγγραφή ζημιάς της τάξης του 1 με 1,2 δις ευρώ. Επομένως, ο CET I θα υποχωρήσει σε χαμηλότερα επίπεδα. O Watsa αποφάσισε, με έναν ανορθόδοξο τρόπο, να εξυγιάνει τον ισολογισμό της Eurobank. Το γεγονός ότι επιχειρεί να το κάνει, ενώ βρίσκεται σε εξέλιξη προσπάθεια συστημικής λύσης έχει τεράστια σημασία για όλους. Το πρώτο κρίσιμο σημείο της προσπάθειας είναι αν η απορρόφηση της ΑΕΕΑΠ έχει τη σύμφωνη γνώμη του επόπτη. Με δεδομένο ότι η Grivalia δεν δραστηριοποιείται στις τραπεζικές εργασίες, η εποπτική έγκριση δεν είναι αυτονόητη. Από την άλλη, όμως, αφενός η τράπεζα έχει ολοκληρώσει το πλάνο αναδιάρθρωσης, αφετέρου η κίνηση γίνεται για να «εξυγιανθεί» σε σημαντικό βαθμό ο ισολογισμός της, ενώ όπως αναφέρεται έχει γίνει προεργασία με τον επόπτη. Το δεύτερο κρίσιμο μέτωπο είναι πως θα αντιδράσουν οι μέτοχοι μειοψηφίας στις δύο υπό συγχώνευση εισηγμένες. Οι μεγαλύτερες αντιδράσεις αναμένονται από τους μετόχους της Grivalia καθώς έχουν τοποθετηθεί σε μια εταιρεία επενδύσεων ακινήτων- επένδυση με χαμηλό ρίσκο- και κινδυνεύουν να βρεθούν με μετοχές ελληνικής τράπεζας. Η αντίδραση μετόχων, όπως η PIMCO, η οποία διαθέτει υπολογίσιμη θέση τόσο σε Grivalia ( σ.σ 5%) όσο και στην Eurobank, θα είναι κρίσιμη. NEWSLETTER Λάβετε τα καλύτερα του Nextdeal στα εισερχόμενά σας, κάθε μέρα. Για να απαλυνθούν οι αντιδράσεις η συμφωνία προβλέπει σειρά «γλυκαντικών»: premium 9% στους μετόχους της Grivalia στη σχέση ανταλλαγής και επιστροφή κεφαλαίου 40,5 εκατ. ευρώ από την ΑΕΕΑΠ πριν την ολοκλήρωση της συγχώνευσης. Το τρίτο κρίσιμο ζήτημα είναι τι θα γίνει με τις αναβαλλόμενες φορολογικές απαιτήσεις που σχετίζονται με τις προβλέψεις των δανείων που θα μεταβιβαστούν στο SPV. Για να το υπερβεί η συμφωνία προβλέπει τη σύσταση «Νέας Eurobank» στην οποία θα εισφερθούν όλα τα στοιχεία ενεργητικού και παθητικού του νέου ομίλου περιλαμβανομένων και των αναβαλλόμενων φορολογικών απαιτήσεων. Στην παλαιά Eurobank θα μείνουν μόνο οι μετοχές του SPV και τυχόν ομόλογα των τιτλοποιήσεων ( mezzanine και Junior τίτλοι). Σε συστημικό επίπεδο είναι σαφές ότι ο προγραμματισμός της Eurobank προσκρούει σε αυτόν της ΤτΕ καθώς και κάποιων τραπεζών, που προσέβλεπαν σε μια συστημική λύση. Η διαφοροποίηση είχε διαφανεί, τόσο από τη συνάντηση της ηγεσίας της με τον υπουργό Οικονομικών μερικές ώρες πριν την ανακοίνωση του σχεδίου της ΤτΕ, όσο και με την αναφορά της τηλεδιάσκεψης ότι το σύστημα των κρατικών εγγυήσεων έχει δουλέψει και σε άλλη χώρα. Η εικόνα πάντως που αναδύει το εγχώριο σύστημα στη Φρανκφούρτη μοιάζει με σκορποχώρι. Και αυτό θα το βρούμε μπροστά μας. MSCI - Αγορά: Υπό το παραπάνω πρίσμα και με δεδομένο ότι μπήκαμε στην τελευταία εβδομάδα, πριν το rebalancing του MSCI, το πιθανότερο σενάριο είναι οι τραπεζικές μετοχές να βρεθούν εκ νέου υπό πίεση, συμπαρασύροντας και την υπόλοιπη αγορά. Alpha Bank: Κρίσιμη εβδομάδα για την Alpha καθώς στις 29 Νοεμβρίου θα συνεδριάσει το Διοικητικό της Συμβούλιο για τα αποτελέσματα γ τριμήνου και την εκλογή νέου διευθύνοντος συμβούλου. Η εισήγηση από το Nomination Committee έχει γίνει. Δύο υποψήφιοι, ένα «φαβορί». Ιασώ: Παρ ότι οι πληροφορίες επιμένουν περί υποβολής μη δεσμευτικής προσφοράς από την Oaktree, οι πληροφορίες της στήλης αναφέρουν ότι η προσφορά έχει κατατεθεί από την H.I.G Capital. Σημειώνεται ότι η H.I.G Capital μαζί με τους Αποστολόπουλους, επιχείρησε να μπει σφήνα στην εξαγορά του Υγεία, καταθέτοντας μη δεσμευτική προσφορά στα 0,95 ευρώ την οποία «μάτσαρε» η CVC Capital Partners, τελειώνοντας υπέρ της την υπόθεση. Aν οι πληροφορίες ευσταθούν, το deal του Ιασώ θα αποτελέσει απαρχή ευρύτερων εξελίξεων. Ακολουθήστε το Nextdeal.gr στο Google News .
Απελεύθερος, 21/04/2021 - 09:15 Απελεύθερος: Γιατί ο Paulson και η παρέα του δεν... θολώνουν το story της Πειραιώς
Απελεύθερος, 19/04/2021 - 08:58 Απελεύθερος: Οι νέοι σωματοφύλακες (anchor investors) για Πειραιώς και το παζάρι της ΕΛΛΑΚΤΩΡ
Απελεύθερος, 16/04/2021 - 09:23 Απελεύθερος: Τα... μετρημένα κουκιά για την τιμή διάθεσης της Πειραιώς
Απελεύθερος: Οι προβλέψεις της SocGen για MSCI και οι αντοχές της Jumbo Ως πολύ πιθανή εκτιμά την επάνοδο των τίτλων Eurobank και Εθνικής στον MSCI Standard η Societe Generale, προβλέποντας εισροές 123,5... Απελεύθερος, 15/04/2021 - 08:26
Απελεύθερος: Το εμβόλιο της J-J «μουδιάζει» τις αγορές. Αφορμή διόρθωσης στο Χ.Α «Μούδιασαν» οι επενδυτές από την προσωρινή αναστολή χρήσης του εμβολίου της J&J σε ΗΠΑ και Ευρώπη. Η τελευταία βρίσκεται σε φάση... Απελεύθερος, 14/04/2021 - 09:03
Απελεύθερος: Το plan B της Aegean με μείωση στόλου και οι δύο άσσοι της ΠΛΑ-ΘΡΑ Συντηρητικότερη, σε σχέση με άλλους Ευρωπαίους αερομεταφορείς, εμφανίζεται η διοίκηση της Aegean, ως προς την εκτίμηση για την εξέλιξη της... Απελεύθερος, 13/04/2021 - 09:15
Απελεύθερος: Ο anchor investor της Πειραιώς, το ντιλ της Cardlink και ο Γιάννης κερνάει... της Βιοχάλκο Πειραιώς-ΑΜΚ: Την... 12η ώρα θα αποφασισθεί, εάν η ιδιωτική τοποθέτηση περιλαμβάνει και διαδικασία για την είσοδο anchor ή cornerstone investor. Αυτό... Απελεύθερος, 12/04/2021 - 09:00
Απελεύθερος: Η π(ο)ιότητα στην ΑΜΚ της Πειραιώς, τα δανεικά της ΕΤΕ στη CVC και οι υποσχέσεις ΕΥΔΑΠ, Quest Μπορεί οι αποφάσεις, σε πολιτικό επίπεδο, για Πειραιώς και Εθνική Ασφαλιστική να έχουν ληφθεί, αλλά οι λεπτομέρειες του τρόπου υλοποίησης... Απελεύθερος, 09/04/2021 - 09:22
Απελεύθερος: Τα ντεσού πώλησης της Εθνικής Ασφαλιστικής και το στοίχημα της Lamda Όσο ξετυλίγονται οι λεπτομέρειες του deal για την Εθνική Ασφαλιστική, τόσο περισσότερο η αγορά βγάζει το... καπέλο στην CVC. Από το επεξηγηματικό... Απελεύθερος, 08/04/2021 - 09:02