Υψηλότερες προσδοκίες για το mega deal της Πειραιώς; 

Δύο σημεία αξίζουν προσοχής από τη χθεσινή συνεδρίαση, την πρώτη μετά την ανακοίνωση του προεκλογικού πακέτου παροχών Τσίπρα. 

Πρώτον, τις μεγαλύτερες πιέσεις δέχθηκαν τίτλοι με μεγάλη συμμετοχή εγχώριων επενδυτών. Eurobank και Πειραιώς αποτελούν χαρακτηριστικά παραδείγματα. Οι πιέσεις εντάθηκαν, μετά τη γνωστοποίηση των ενστάσεων εκ μέρους των Θεσμών για τις παροχές. 

Δεύτερον, οι ξένοι δείχνουν, προς το παρόν, ψύχραιμοι, επειδή, είτε δεν έχουν εκτιμήσει ακόμη το θέμα στην ολότητά του, είτε δεν έχει τόση σημασία, σε σχέση με τη διαφαινόμενη ομαλή κυβερνητική μετάβαση. 

Πειραιώς - διαχείριση NPEs: Όπως νωρίς έχει γράψει η στήλη (Απελεύθερος 4 Απριλίου), πέραν της ανάθεσης διαχείρισης του συνόλου σχεδόν των NPEs, η τράπεζα αποφάσισε να δώσει και τη διαχείριση των ανακτηθέντων ακινήτων σε όποιον από τις Cerberus, Intrum πλειοδοτήσει. 

Αυτό εξηγεί, εν μέρει, την καθυστέρηση στην ολοκλήρωση της διαδικασίας. Με δεδομένο ότι τα ανακτηθέντα ακίνητα της τράπεζας στην Ελλάδα ξεπερνούν, ήδη, σε καθαρή λογιστική αξία το 1 δισ. ευρώ, η προσθήκη είναι σημαντική.

Πειραιώς - κεφαλαιακή ενίσχυση: Η αύξηση της περιμέτρου του προς διαχείριση χαρτοφυλακίου, με την προσθήκη ανακτηθέντων ακινήτων, προσδοκάται ότι θα οδηγήσει Intrum και Cerberus (σ.σ. αν παραμένει ζεστή...) στην κατάθεση υψηλότερων προσφορών. 

Σημειώνεται ότι η αγορά έχει εκτιμήσει ότι από το εν λόγω deal η τράπεζα θα εγγράψει κεφαλαιακό κέρδος της τάξης των 300 εκατ. ευρώ, ενισχύοντας ισόποσα τον CET I. 

Intrum - PIMCO: Ο ρόλος της PIMCO εντός της κοινοπραξίας με την Intrum έχει περιορισθεί σημαντικά. 

Το αμερικανικό fund όπως και ο όμιλος Qualco, στον οποίο συμμετέχει, δεν θα έχουν ρόλο στη διαχείριση των NPEs, αν η Intrum κερδίσει το διαγωνισμό. 

Creta Farms: Αν ισχύουν οι πληροφορίες, ότι οι πιστώτριες τράπεζες της Creta, κατά την αναδιάρθρωση δανείων του 2018, απαίτησαν και πήραν, ως προσωπική εγγύηση από τους Αδερφούς Δομαζάκη, πρώτη προσημείωση μόνο επί του 19% του μετοχικού κεφαλαίου της εισηγμένης, τα ερωτήματα πληθαίνουν. 

Creta Farms II: To track record της εταιρείας, ως προς την τήρηση δανειακών συμβάσεων, ήταν, ήδη, κακό (σ.σ. η προηγούμενη αναδιάρθρωση δανείων συμφωνήθηκε το 2014 και 12 μήνες αφ’ ότου έληξε η περίοδος χάριτος, η Creta παραβίασε συμβατικούς όρους της σύμβασης), ενώ υπήρχαν συνεχείς αλλαγές στελεχών κυρίως στην οικονομική διεύθυνση. 

Γιατί, λοιπόν, οι τράπεζες εμφανίστηκαν χαλαρές, ως προς τη λήψη πρόσθετων  εξασφαλίσεων; 

Creta Farms III: Κατά τη διάρκεια των συζητήσεων για την αναδιάρθρωση του 2018, είχε ακουστεί ότι οι τράπεζες ζητούσαν να βάλουν οι μεγαλομέτοχοι χρήματα στην εταιρεία, με τους αδελφούς Δομαζάκη να απαιτούν, σε μια τέτοια περίπτωση, «κούρεμα». 

Τελικώς, διενεργήθηκε ΑΜΚ μόλις 1,23 εκατ. ευρώ και αναδιάρθρωση χωρίς «κούρεμα». 

Με δεδομένο ότι οι πληρωμές τόκων και δόσεων του 2018, με βάση τη δανειακή σύμβαση ήταν 1,1 εκατ. ευρώ, τα 1,2 εκατ. ευρώ που άντλησε η Creta της επέτρεψαν να είναι ενήμερη στο τέλος του έτους.  

Το θέμα για τις τράπεζες είναι τι θα γίνει από εδώ και πέρα καθώς ο καθαρός δανεισμός της Creta ανέρχεται σε 109,5 εκατ. ευρώ. 

Eurobank - Creta Farms: Η τράπεζα προτίθεται να εντάξει τα δάνεια, που έχει χορηγήσει στην Creta στα προς τιτλοποίηση προβληματικά στοιχεία ενεργητικού του project Cairo.