Το είχε θέσει ως στόχο η Alpha και το πέτυχε.  Όπως πληροφορείται η στήλη, στη δεύτερη φάση του project Orion, της τιτλοποίησης, δηλαδή, «κόκκινων» στεγαστικών δανείων 1,9 δισ. ευρώ, πέρασαν πέντε επενδυτές. 

Τρεις γνωστοί για τη δραστηριότητά τους στην εγχώρια αγορά ( Bain, PIMCO, B2Kapital) και δύο (Varde και ένας ακόμη), που διεκδικούν, για πρώτη φορά, αγορά/τιτλοποίηση εγχώριου χαρτοφυλακίου. 

Τρεις από τις πέντε ενδεικτικές προσφορές για την αγορά του 95% των mezzanine και junior  ομολογιών ακούγεται ότι είναι υψηλές. Η τέταρτη και η πέμπτη είναι πέριξ των 50 εκατ. ευρώ. 

Η τράπεζα στόχευε ακριβώς στην παραπάνω εξέλιξη. Σε διεύρυνση, δηλαδή, του ανταγωνισμού, που θα οδηγούσε σε καλύτερη τιμολόγηση. Μένει να επιβεβαιωθεί και με τις δεσμευτικές προσφορές καθώς είναι αυτές που μετράνε. 

Lamda: Η πώληση των εναπομεινασών ιδίων μετοχών (546.167 τεμάχια) σε εταιρεία συμφερόντων Οδ. Κυριακόπουλου προς 7,27 ευρώ, ανά μετοχή, μετά τη συγκέντρωση προσφορών, δείχνει κάποια πράγματα. 

Πρώτον, υπάρχει ζήτηση από εγχώριους επιχειρηματίες που ανεβάζει την τιμή. Δεύτερον, η διαδικασία παραμένει πολύ ελληνική. Θα περίμενε κανείς ότι η Lamda θα είχε, ήδη, αναθέσει σε σχήμα διεθνών τραπεζών το pre marketing για το IPO. 

Τρίτον, αφού οι ίδιες πωλούνται μεταξύ 7 με 7,27 ευρώ, σε αντίστοιχα επίπεδα θα πρέπει να μπουν και όσοι αγοράσουν μετοχές πριν την ΑΜΚ, από τον όμιλο Λάτση.  

Lamda ΙΙ: Αύριο, θα μεταβιβασθεί στην Aegean το πακέτο των 1.319.840 ιδίων μετοχών. Πιθανότατα, στα 7 ευρώ. Αν η μετοχή πέσει κάτω από τα 7 ευρώ, η μεταβίβαση θα γίνει στην τιμή κλεισίματος, με ελάχιστο όριο τα 6,5 ευρώ. 

ΜΟΗ: Η διοίκηση της εταιρείας έχει αναφέρει, ανεπίσημα, ότι στόχος της είναι να μην ενοποιήσει, ούτε για ένα τρίμηνο, την Optima Bank ( πρώην Επενδυτική Τράπεζα της Ελλάδος). 

Αυτό σημαίνει ότι αν η συναλλαγή απόκτησης ολοκληρωθεί την 1η Οκτωβρίου θα πρέπει ως την 31η Δεκεμβρίου να υλοποιηθεί IPO, το οποίο να καλυφθεί εξ ολοκλήρου από τρίτους επενδυτές, ώστε το ποσοστό της ΜΟΗ να πέσει κάτω του 20%. 

MOH II: Επειδή, όμως, ούτε εύκολα παίρνεις τις εγκρίσεις, ούτε η διεθνής συγκυρία βοηθά, μάλλον θα γίνει κάτι άλλο.

Λέτε να έχουμε carve out της Optima στους μετόχους της MOH;   

Τράπεζες- Ηρακλής: Παρά το πρωτόγνωρο επικοινωνιακό μπαράζ, η αγορά δεν λέει να αντιδράσει, θετικά, στην έγκριση του σχεδίου «Ηρακλής». 

Και είναι απολύτως λογικό καθώς οι μεν τράπεζες δεν σχολιάζουν, δηλώνοντας ότι θα περιμένουν να δουν το νόμο, οι δε αναλυτές και επενδυτές έχουν σοβαρές απορίες για το αν το συνολικό κόστος καθιστά τον «Ηρακλή» μια συστημικού εύρους λύση. 

Τράπεζες- Ηρακλής ΙΙ: Για παράδειγμα, το σχέδιο προβλέπει ότι θα πρέπει να υπολογισθεί το κόστος της προμήθειας, πριν ολοκληρωθεί το rating της έκδοσης από τον ανεξάρτητο οίκο. 

Και αυτό διότι η πληρωμή της προμήθειας για την εγγύηση προηγείται της καταβολής κουπονιών στους κατόχους senior και εν συνεχεία mezzanine τίτλων. Άρα πρέπει να υπολογισθεί εξ αρχής στις αναμενόμενες χρηματοροές για τους κατόχους των τίτλων.

Η παραπάνω ρητή πρόβλεψη κάνει τους εγχώριους αναλυτές να αναρωτιούνται πως θα μπορέσουν να επέλθουν αλλαγές στο νομοσχέδιο, που να ανατρέπουν την εφάπαξ ανάληψη του κόστους. 

Τράπεζες – Ηρακλής III: Τέλος, για να οδηγήσει σε πιστοληπτική αναβάθμιση της χώρας το σχέδιο Ηρακλής θα πρέπει να γίνει ευρεία χρήση του εργαλείου από τις τράπεζες και να μειωθούν τα NPEs. 

Τράπεζες- νέο σχέδιο: Μετά τις δηλώσεις Σταικούρα στη Ν. Υόρκη καθίσταται σαφές ότι αναζητείται, με κομψό τρόπο, ο ανασχεδιασμός του σχεδίου «Ηρακλής», ώστε να λειτουργήσει ως συστημικό εργαλείο. 

Αν αυτό δεν καταστεί δυνατό, λόγω της δυσκολίας που προκαλούν οι εκ των υστέρων αλλαγές σε ένα εγκεκριμένο σχέδιο, θα αναζητηθεί μια νέα πρόταση.