Απελεύθερος, 13/12/2019 - 09:57 facebook twitter linkedin Απελεύθερος: H Fortress και η αντίστιξη Eurobank - Alpha Bank Απελεύθερος, 13/12/2019 facebook twitter linkedin Αντίστροφα μετρά ο χρόνος για την υπογραφή SPA, μεταξύ Eurobank και DoValue, θυγατρικής της Fortress, για την αγορά του 80% πλέον μιας μετοχής της FPS και του 20% των ομολογιών ενδιάμεσης διαβάθμισης του Cairo. Η στήλη δεν μπήκε στον πειρασμό αναφορών στο τίμημα της συναλλαγής και την ίδια γραμμή θα τηρήσει ως τις επίσημες ανακοινώσεις. Υπάρχουν, όμως, δύο σημεία ευρύτερου ενδιαφέροντος καθώς φαίνεται να επιδρούν στο σχεδιασμό της Alpha Bank, για την τιτλοποίηση Galaxy και την πώληση της Cepal. Οι ομολογίες ενδιάμεσης διαβάθμισης του Cairo ακούγεται ότι αποτιμήθηκαν πολύ χαμηλά, ενώ αντίθετα η FPS αποτιμήθηκε αρκετά υψηλότερα από την προσφορά της PIMCO. Για την αποφυγή προσομοιώσεων η Alpha επικοινωνεί στους επενδυτές ότι, σε αντίθεση με το εγχείρημα της Eurobank, προσδοκά σε καλύτερη αποτίμηση του προς τιτλοποίηση χαρτοφυλακίου (project Galaxy). Προφανώς, έχει κάνει τα κουμάντα της, ώστε η περίμετρος, η σύνθεση των δανείων και η δομή της συναλλαγής να επιτρέπουν στους επενδυτές την προσδοκία απόδοσης από την αγορά ως το 95% των mezzanine notes. Άλλωστε, τα περιθώρια να πιάσει η Cepal αποτίμηση αντίστοιχη της FPS έχουν λιγοστέψει, μετά τη συμφωνία Eurobank - DoValue. Η ιταλική πλατφόρμα της Fortress διαθέτει ένα μοναδικό πλεονέκτημα: είναι εισηγμένη στο Μιλάνο και διαπραγματεύεται με EV/EBITDA 15. Μπορεί, επομένως, να αποτιμήσει, με 5 φορές το μέσο προσδοκώμενο EBITDA δεκαετίας, μια εταιρεία διαχείρισης, για να αποκτήσει ικανοποιητική κρίσιμη μάζα και στην Ελλάδα, μετά την Ιταλία. Το τίμημα, άλλωστε, της FPS θα το αντλήσει από την αγορά με αύξηση κεφαλαίου. Αντίστοιχη ευχέρεια δεν έχει κανένας από τους εναπομείναντες παίκτες, που θα διεκδικήσουν την ανάληψη για μια δεκαετία της διαχείρισης των NPEs της Alpha, αγοράζοντας το 80% πλέον μιας μετοχής της Cepal. NEWSLETTER Λάβετε τα καλύτερα του Nextdeal στα εισερχόμενά σας, κάθε μέρα. Άλλος ένας λόγος, που αναγκάζει την Alpha να δίνει έμφαση στο προς τιτλοποίηση χαρτοφυλάκιο και δευτερευόντως στην προς πώληση εταιρεία διαχείρισης. Σε αντίστιξη με το πώς το χειρίστηκε η Eurobank. Alpha: Σήμερα αναμένεται να ληφθεί η απόφαση για το ποια από τις βελτιωτικές προσφορές των Bain- Fortress θα αναδειχθεί προτιμητέα. Φαβορί ήταν η Bain μετά την κατάθεση δεσμευτικών και λογικά παραμένει. Η ρευστότητα που θα απελευθερώσει η τράπεζα από τη συναλλαγή ακούγεται πως δεν θα ξεπεράσει τα 450 εκατ. ευρώ. MIG: Στενό «κορσέ» βάζει, όπως αναμενόταν, η Πειραιώς στη MIG, με την επικείμενη συμφωνία αναδιάρθρωσης δανείων. Επιβεβαιώνονται οι πληροφορίες της στήλης ότι τα δύο κοινά ομολογιακά ανεξόφλητου υπολοίπου 142,5 εκατ. ευρώ (σ.σ. αγοράστηκε από την Fortress) και 86,25 εκατ. ευρώ θα παραταθούν ως την 30 Ιουνίου 2020. MIG II: Επιπρόσθετα, η Πειραιώς παίρνει εξασφαλίσεις, διαφορετικής τάξης, επί των μετοχών Vivartia και Attica, για όλα της τα δάνεια. Υπενθυμίζεται ότι σήμερα το ΜΟΔ, ανεξόφλητου υπολοίπου 295,1 εκατ. ευρώ και ο αλληλόχρεος λογαριασμός πίστωσης είναι ανεξασφάλιστα. MIG ΙΙΙ: Η MIG θα πρέπει εντός ενάμιση έτους (ως την 31η Ιουλίου του 2021) να βρει, είτε αναχρηματοδότηση δανείων από τρίτο, είτε να έχει πωλήσει Attica ή και Vivartia για να αποπληρώσει δανεισμό. Με δεδομένο πάντως ότι τα δύο ομολογιακά ανεξόφλητου υπολοίπου 142,5 και 86,25 εκατ. ευρώ λήγουν σε έξι μήνες, η Attica θα πρέπει ως τότε να έχει πωληθεί ή έστω να έχει υπογραφεί SPA. Τέλος, η Πειραιώς μπορεί να βάλει monitoring trustee για να παρακολουθεί τις ενέργειες της MIG για το πλάνο περιορισμού δαπανών και την πώληση περιουσιακών στοιχείων. Ακολουθήστε το Nextdeal.gr στο Google News .
Απελεύθερος, 25/01/2021 - 08:33 Απελεύθερος: Το «ατού» της Alpha Bank και το «κακό» σενάριο για την ΑΜΚ της Πειραιώς
Απελεύθερος, 21/01/2021 - 08:58 Απελεύθερος: Τα υπερκέρδη της ΕΤΕ από ομόλογα και το non event των Ολλανδών
Απελεύθερος, 20/01/2021 - 08:56 Απελεύθερος: Τα νέα swaps της ΕΤΕ με ΟΔΔΗΧ και που «κόλλησε» το project Ελληνικού
Απελεύθερος: Το δάνειο της Hellenic Healthcare (CVC) από Υγεία και το επόμενο κτύπημα CVC-Κλάδος Υγείας: Την ώρα που τα φώτα της δημοσιότητας παραμένουν στραμμένα στις επόμενες κινήσεις της CVC στον κλάδο Τροφίμων καθώς... Απελεύθερος, 19/01/2021 - 08:48
Απελεύθερος: «Αλμυρές» οι 7 δόσεις για Μπάκο-Καϋμενάκη και το stress test για τράπεζες Τράπεζες: Παρά τα όσα γράφονται, κρατήστε, προς το παρόν, μικρό καλάθι για τις τράπεζες, σε σχέση με το εν εξελίξει... Απελεύθερος, 18/01/2021 - 08:46
Απελεύθερος: Γιατί ο Πρόεδρος βάζει ενέχυρο τα «ασημικά» για την INLOT Όσοι παρακολούθησαν, εκ του σύνεγγυς, την προετοιμασία του προσχεδίου της κυβέρνησης για το Ταμείο Ανάκαμψης, μιλούν με τα καλύτερα λόγια.... Απελεύθερος, 15/01/2021 - 08:35
Απελεύθερος: Το βαθύ discount της Jumbo, ο cash cow ΟΠΑΠ και το... τράτο στην ΕΛΛΑΚΤΩΡ Τράπεζες-νέα NPEs: Τα στοιχεία που δημοσίευσε η Ευρωπαική Αρχή Τραπεζών χαλούν τη... σούπα που σέρβιραν οι εγχώριες τράπεζες. Τα δάνεια σε... Απελεύθερος, 14/01/2021 - 08:58
Απελεύθερος: Το πλάνο για την ΑΜΚ της Πειραιώς, η σύγχυση και οι ανησυχίες Πριν εισέλθει το stress test στην τελική του φάση (Απρίλιος) ή μετά την ολοκλήρωσή του και πριν το SREP (Σεπτέμβριος),... Απελεύθερος, 13/01/2021 - 08:24
Απελεύθερος: Πώς η CVC έφθασε στα όρια της την Εθνική Τα νέα για το σχεδιασμό διενέργειας αύξησης κεφαλαίου της Πειραιώς τον Απρίλιο προκάλεσαν -ψυχολογική- πίεση στην αγορά. Μετά από ένα δίμηνο... Απελεύθερος, 12/01/2021 - 08:37