Απελεύθερος, 16/7/2021 - 08:51 facebook twitter linkedin Απελεύθερος: Ελληνικό - Τα νούμερα για έσοδα, capex, IRR και οι προσφορές για Εγνατία Απελεύθερος, 16/7/2021 facebook twitter linkedin Η αγορά παραμένει κακή και είναι σχεδόν βέβαιο ότι η ταλαιπωρία θα συνεχισθεί, μέχρι να βρεθεί καταλύτης, που θα προκαλέσει νέες εισροές κεφαλαίων από το εξωτερικό. Lamda: Διέψευσε τις ανησυχίες η παρουσίαση της εταιρείας για το Ελληνικό. Συνοπτική και πλήρης παρείχε στους παριστάμενους επενδυτές (σ.σ. όλοι σχεδόν όσοι έχουν επενδύσει αλλά και δεκάδες νέοι) τα βασικά σημεία της επένδυσης, δημιουργώντας ορατότητα για το project και τη μετοχή. Θα πάρει μερικές ημέρες μέχρι οι αναλυτές να επεξεργαστούν το πλάνο και να διαμορφώσουν τα μοντέλα τους, αλλά οι πρώτες αντιδράσεις δείχνουν ότι η παρουσίαση άρεσε. Lamda II: Κατ’ αρχήν, διασκεδάστηκαν οι σοβαρές ανησυχίες για το funding gap. Στόχος της Lamda είναι να εισπράξει, ως το τέλος του έτους, από προπωλήσεις διαμερισμάτων/βιλών και πωλήσεις ακινήτων έσοδα της τάξης των 1,1 με 1,2 δισ. ευρώ (300-360 από βίλες, 300-350 από διαμερίσματα στον MRT και 300 με 330 εκατ. από πωλήσεις ακινήτων για ανάπτυξη του retail park και χώρων γραφείου). Μέχρι στιγμής έχει soft commitments, για πωλήσεις, που θα φέρουν έσοδα 700 εκατ. ευρώ. Προσέξτε, όμως, πρόκειται για προ-κρατήσεις, χωρίς ισχυρή νομική ισχύ, εξ ου και ο δημιουργικός όρος «contracted proceeds». Υπενθυμίζεται ότι η Lamda έχει head of terms για τραπεζικό δανεισμό 1 δισ. ευρώ, equity για την επένδυση 0,6 δισ. ευρώ, ενώ άλλα 160 εκατ. ευρώ έχει «σηκώσει», με το mini bond, για το Mall. Lamda III: Οι δαπάνες για τα έργα υποδομών θα ανέλθουν, κατά την πρώτη πενταετία, σε 390 με 480 εκατ. ευρώ, ενώ οι επενδύσεις για τις βίλες, τον Marina Residential Tower, το Mall Βουλιαγμένης, τη Marina Galleria, τα γραφεία και τα υπόλοιπα projects, θα κυμανθούν μεταξύ 1,4 με 1,8 δισ. ευρώ. Κάποια από τα έργα θα διενεργηθούν, όμως, μέσω κοινοπραξιών, εξ ου και το αναλογούν capex πέφτει σε 1,2 δισ. ευρώ. Τέλος, για την αγορά των μετοχών της Ελληνικό θα δαπανηθούν 500 εκατ. ευρώ και για λειτουργικά και χρηματοοικονομικά έξοδα άλλα 400 εκατ. ευρώ. Σύνολο 2,5 δισ. ευρώ. Lamda-NAV: Αν επιβεβαιωθούν οι παραπάνω εκτιμήσεις, το NAV θα ενισχυθεί κατά 3,4 με 4,7 ευρώ ανά μετοχή (Estimated NAV creation 600 με 835 εκατ. ευρώ) από τις επιδόσεις της πρώτης 5ετίας. Το premium έρχεται κυρίως από τις κατοικίες, που αναμένεται να αυξήσουν το NAV, κατά 330 με 365 εκατ. ευρώ. NEWSLETTER Λάβετε τα καλύτερα του Nextdeal στα εισερχόμενά σας, κάθε μέρα. Η Lamda αναμένει ότι θα πουλήσει 1200 διαμερίσματα/κατοικίες, με μέση τιμή ανά τ.μ. της τάξης των 5.500 με 6.500 ευρώ, όταν θα της έχει κοστίσει περί τα 2200 με 2800 το τετραγωνικό. Τα μικτά έσοδα αναμένεται να φθάσουν στα 600 με 700 εκατ. ευρώ με το capex στα 265 με 335 εκατ. ευρώ. Η εσωτερική δημιουργία αξίας από τα έργα της δεκαετίας 2026-35, προεξοφλημένη το 2025, με 8% rate, στα 0,8 με 1 δισ. ευρώ (4,8 με 5,8 ευρώ ανά μετοχή). Η εταιρεία έδωσε στόχο για IRR 17% (βασικό σενάριο) και 25% (αισιόδοξο) για το σύνολο του έργου. Lamda: Και ενώ η παρουσίαση ήταν πλούσια και προσεκτικά δομημένη, οι διαρροές προς τους δημοσιογράφους ήταν μνημείο προχειρότητας. Μόλις 188 λέξεις, σε τηλεγραφική μορφή και με ροπή στις επικές εκφράσεις. Ενδεικτική η φράση «ασύλληπτη για κάθε νου η επιτυχία των προπωλήσεων». Κρίμα... ΕΛΛΑΚΤΩΡ: Οι Μπάκος-Καϋμενάκης δεν έστειλαν επιστολή με την οποία να δεσμεύονται ότι η Greenhill θα ασκήσει τα δικαιώματα που αναλογούν ή στην Aeolus (σ.σ. Farallon). Η δε επικοινωνιακή τακτική των τελευταίων ωρών ενισχύει τον προβληματισμό, για το αν εξασκήσουν το σύνολο των δικαιωμάτων τους. Διαβάζουμε, για παράδειγμα, δικαιολογίες του τύπου « ενώ δεν μας αναγνωρίζουν ως μέτοχο, μας ζητούν να συμμετάσχουμε στην ΑΜΚ». Τυχόν μη εξάσκηση θα αποτελέσει... βούτυρο στο ψωμί των Ολλανδών, ενώ είναι βέβαιο ότι θα κτυπήσει στη σύμβαση με τη Farallon, εκτός και αν καταφέρουν να πωλήσουν τόσο μεγάλο όγκο δικαιωμάτων σε καλή τιμή. ΜΥΤΙΛ-ΓΕΚ-Εγνατία: Τεράστια διαφορά χωρίζει τις δύο προσφορές. Η στήλη ακούει ότι η προσφορά της Μυτιληναίος κινείται στην περιοχή των 500 εκατ. ευρώ και αυτή της ΓΕΚ τρεις φορές πάνω ( σ.σ. πέριξ του 1,5 δισ. ευρώ). Υπό το πρίσμα της παραπάνω διαφοράς στο οικονομικό σκέλος, το γεγονός ότι ζητήθηκαν βελτιωτικές δεν κάνει νόημα καθώς τέτοιες διαφορές δύσκολα υπερκαλύπτονται. Προφανώς το ΤΑΙΠΕΔ λαμβάνει υπ’ όψιν του σειρά παραμέτρων. Υ.Γ.: Η στήλη θα κάνει από Δευτέρα χρήση καλοκαιρινής αδείας. Ξανά μαζί στις αρχές Αυγούστου. Αποποίηση ευθύνης: Τα αναγραφόμενα στη στήλη αποτελούν προϊόν δημοσιογραφικών πληροφοριών, που προσφέρονται μόνο για ενημερωτικούς σκοπούς. Σε καμία περίπτωση δεν μπορούν να εκληφθούν, ως επενδυτική συμβουλή ή πρόταση, προσφορά ή προτροπή, για οιαδήποτε πράξη αγοράς/πώλησης μετοχών ή άλλων κινητών αξιών. Ακολουθήστε το Nextdeal.gr στο Google News .
Απελεύθερος, 17/02/2022 - 09:18 Απελεύθερος: Η Εθνική Ασφαλιστική, τα ξενοδοχεία που αγοράζει η GSAM, το silver alert για Trade Estates και το τρίγωνο Θεοδωρόπουλος- ΙΟΝ- Παπαδοπούλου
Απελεύθερος, 16/02/2022 - 09:11 Απελεύθερος: Στη Lamda η Βρεττού, στα ΕΛΠΕ το ακίνητό της Χειμάρρας, στα… Τάρταρα τα retail bonds. Το ζήτημα ορθής τιμολόγησης
Απελεύθερος, 15/02/2022 - 08:38 Απελεύθερος: Το …ραντεβού της Ρωσικής εισβολής, η συγκρατημένη αντίδραση μετοχών και ο αέρας του Σπύρου Θεοδωρόπουλου
Απελεύθερος, 14/02/2022 - 09:14 Απελεύθερος: Η ρωσική αρκούδα στις αγορές, οι αποζημιώσεις, που θα λάβει η ΕΛΛΑΚΤΩΡ και τα «ισχνά» κεφάλαια της Παγκρήτια
Απελεύθερος: Το «μπλόκο» της ΤτΕ στο deal Παγκρήτια-HSBC και πως σπάει το τίμημα της Μυτιληναίος για τα 1513 MW Flow talks bullshit walks. Το rotation από μετοχές ανάπτυξης σε μετοχές αξίας συνεχίζεται ακάθεκτο με τον τραπεζικό κλάδο στην Ευρώπη... Απελεύθερος, 11/02/2022 - 09:15
Απελεύθερος: Θα φάμε όλο το γλυκό μπροστά στις τράπεζες; Το ράλυ, οι αποτιμήσεις και η πρεμούρα που έφερε το +9,93% στη Πειραιώς Οι αποτιμήσεις των εγχώριων συστημικών τραπεζών δεν έχουν φθάσει σε επίπεδα υπερβολής, αλλά είναι πλέον απαιτητικές. Η Eurobank διαπραγματεύεται περίπου 0,71... Απελεύθερος, 10/02/2022 - 08:54
Απελεύθερος: Το Μνημόνιο για να μη «σκάσει» ο Ηρακλής, τα νέα ευτράπελα στην Attica και οι στρεβλώσεις στα retail bonds Ανοικτό έχει μείνει το θέμα των κρατικών εγγυήσεων και το αν θα προσμετρηθούν ή όχι στο χρέος. Το επιτελείο της... Απελεύθερος, 09/02/2022 - 08:56
Απελεύθερος: Η χαλάστρα Λιβανού στα σχέδια Μαξίμου, το καμπανάκι της ΔΕΗ και τι προεξοφλεί το bond της ΕΛΛΑΚΤΩΡ Σε κακό φεγγάρι για την κυβέρνηση ήρθε η «γκάφα» Σπήλιου Λιβανού, που οδήγησε στην αποπομπή του από τον υπουργικό θώκο.... Απελεύθερος, 08/02/2022 - 09:07
Απελεύθερος: Τα παράδοξα της αποτίμησης ΒΙΟΧΑΛΚΟ, η …στραβή στην INKAT και οι συμμαχίες Κατασκευαστικών για Ελληνικό Μέχρι και την Παρασκευή, η αγορά πήγε με τα trends του Γενάρη (Τράπεζες, Aegean, Φουρλής, ΕΛΠΕ, Cenergy κά). Από σήμερα... Απελεύθερος, 07/02/2022 - 09:15
Απελεύθερος: Η «κολλημένη» σφαίρα της SocGen, το step-up που χρειάζεται η Μυτιληναίος και ο Χένρι στην Αθήνα Το χαμηλότερο των προσδοκιών guidance της Facebook (Meta Platforms) για τη φετινή κερδοφορία και η δραστική περικοπή τιμών- στόχων από... Απελεύθερος, 04/02/2022 - 08:47