Χρήστος Κίτσιος, 3/5/2022 - 08:44 facebook twitter linkedin Τράπεζες: Βλέπουν παράθυρο ευκαιρίας για εκδόσεις συμπληρωματικών κεφαλαίων Χρήστος Κίτσιος, 3/5/2022 facebook twitter linkedin Την προεργασία για εκδόσεις συμπληρωματικών κεφαλαίων έχουν ξεκινήσει οι εγχώριες τράπεζες, προκειμένου να αξιοποιήσουν οποιοδήποτε «παράθυρο ευκαιρίας» δώσουν οι αγορές ώς το τέλος της χρονιάς. Παρότι, προς το παρόν, το περιβάλλον είναι απαγορευτικό, από πλευράς τιμολόγησης, για εκδόσεις, που συνυπολογίζονται στην ελάχιστη απαίτηση ιδίων κεφαλαίων και επιλέξιμων υποχρεώσεων (Minimum Requirement of Own Funds and Eligible Liabilities - MREL), εγχώρια πιστωτικά ιδρύματα έχουν αναθέσει σε ξένες επενδυτικές τράπεζες τη διερεύνηση αγοράς, ποντάροντας ότι στο διάστημα Ιουνίου - Ιουλίου το κλίμα θα βελτιωθεί. Αν οι παραπάνω προσδοκίες δεν επιβεβαιωθούν, οι εκδόσεις θα μετατεθούν για το β΄ εξάμηνο, περίοδος, όμως, που μπορεί να ενέχει αυξημένο πολιτικό ρίσκο, λόγω ενδεχόμενης πρόωρης προσφυγής σε εκλογές ή έντασης του προεκλογικού κλίματος. Θεωρητικά, οι τράπεζες θα μπορούσαν να μεταθέσουν τις εκδόσεις, τις οποίες προγραμμάτιζαν για φέτος, κατανέμοντάς τες στην τριετία 2023-25, καθώς η Ευρωπαϊκή Αρχή Εξυγίανσης δεν έχει θέσει δεσμευτικούς ενδιάμεσους σταθμούς, ως προς την επίτευξη ελάχιστων απαιτήσεων MREL την 1η Ιανουαρίου 2026. Πρόκειται για σημαντική λεπτομέρεια που, όμως, δεν λύνει τα χέρια των διοικήσεων, λόγω του ύψους των εκδόσεων, στις οποίες πρέπει να προχωρήσουν την τετραετία 2022-25, αλλά και των ενδιάμεσων απαιτήσεων, που έχουν τεθεί ενδεικτικά από την Αρχή Εξυγίανσης. Υπό το παραπάνω πρίσμα, εκτιμάται ότι οι τέσσερις τράπεζες θα βγουν στις αγορές με μια τουλάχιστον έκδοση, αντλώντας σε αυτή την περίπτωση χαμηλότερο ποσό, σε σχέση με αυτό που είχαν προγραμματίσει προ γεωπολιτικής κρίσης (άντληση, μέσω Tier II ή senior preferred bonds, περίπου 1 δισ. € από κάθε τράπεζα). Το συνολικό ύψος των εκδόσεων, στις οποίες πρέπει να προχωρήσουν ώς το τέλος του 2025 οι Πειραιώς, Alpha, Eurobank και Εθνική αγγίζει τα 14,5 δισ. ευρώ, ποσό που αντιστοιχεί περίπου σε 9,7% του σταθμισμένου σε κίνδυνο ενεργητικού. Πρόκειται για το υψηλότερο νούμερο, μεταξύ των ευρωπαϊκών τραπεζών, εξαιτίας της μακράς αποχής από τέτοιες εκδόσεις, που προκάλεσε η πολυετής κρίση χρέους. NEWSLETTER Λάβετε τα καλύτερα του Nextdeal στα εισερχόμενά σας, κάθε μέρα. Αν οι συστημικές τράπεζες δεν προχωρήσουν φέτος σε περιορισμένες εκδόσεις Tier II ή senior preferred, το ποσό θα ανακατανεμηθεί στην τριετία 2023-25, αυξάνοντας το μέσο ύψος των ετήσιων εκδόσεων σε περίπου 4,8 δισ. ευρώ για τις τέσσερις τράπεζες αθροιστικά. Επιπρόσθετα, μικρές αποκλίσεις ως προς τον ενδιάμεσο στόχο της 1ης Ιανουαρίου 2022 σημειώθηκαν, κατά τη διάρκεια της περσινής χρονιάς, από κάποιες τράπεζες, καθιστώντας δυσχερέστερη την ολοσχερή αναβολή του φετινού προγράμματος. Υπενθυμίζεται ότι το ύψος των εκδόσεων αποτέλεσε μια από τις παραμέτρους πίεσης των τραπεζικών ομολόγων, στις αρχές του έτους, λόγω της ανησυχίας των επενδυτών για την άντληση 14,5 δισ. ευρώ σε ένα πληθωριστικό περιβάλλον και σε ανοδικό κύκλο επιτοκίων. Η ρωσική εισβολή στην Ουκρανία και οι πρωτόγνωρες κυρώσεις της Δύσης εις βάρος της Ρωσίας επιδείνωσαν έτι περαιτέρω των περιβάλλον, ανεβάζοντας αισθητά τις αποδόσεις. Σημειώνεται ότι τα επιχειρησιακά πλάνα των εγχώριων τραπεζών περιλαμβάνουν χαμηλά κόστη εκδόσεων ομολόγων. Ενδεικτικά, αναφέρεται πως για άντληση κεφαλαίων συνολικού ύψους 3,7 δισ. ευρώ συστημική τράπεζα έχει υπολογίσει μέσο κουπόνι περίπου 2,5% (η χαμηλότερη έκδοση του 2021 είχε κουπόνι 3,8%) και συνολικό κόστος τετραετίας περίπου 80 εκατ. ευρώ. Η επίτευξη της ελάχιστης απαίτησης ιδίων κεφαλαίων και επιλέξιμων υποχρεώσεων δείκτη MREL ώς την 1/1/2026 αποτελεί ένα κρίσιμο σκαλοπάτι στην προσπάθεια τραπεζικής ενοποίησης, καθώς αποσκοπεί στη διασφάλιση της αξιοπιστίας του καθεστώτος εξυγίανσης. Διασφαλίζει, δηλαδή, ότι τα πιστωτικά ιδρύματα θα διαθέτουν επαρκή χρηματοοικονομικά μέσα επιλέξιμα για διαγραφή ή μετατροπή σε μετοχικό κεφάλαιο, ώστε να μπορούν να απορροφήσουν ζημίες χωρίς να θέσουν σε κίνδυνο τη χρηματοπιστωτική σταθερότητα ή να απαιτηθεί η διάσωσή τους με δημόσιους πόρους. Ο δείκτης MREL, εκφραζόμενος ως ποσοστό του σταθμισμένου βάσει κινδύνου ενεργητικού, δεν περιλαμβάνει την απαίτηση συνδυασμένου αποθέµατος ασφαλείας (Combined Buffer Requirement - CBR), η οποία ανέρχεται σε 3,25%. Αναδημοσίευση από την εφημερίδα Nextdeal, τεύχος 494 Ακολουθήστε το Nextdeal.gr στο Google News .
Χρήστος Κίτσιος, 26/03/2021 - 17:50 ΕΤΕ: Στα 505 εκατ. το τίμημα για την πώληση της Εθνικής Ασφαλιστικής στο CVC!
Ο φόρος-«μπαλαντέρ» του σχεδίου για Bad Bank Την εισαγωγή ενός νέου φόρου στις τράπεζες, που θα συμμετάσχουν οικειοθελώς στην Bad Bank (Asset Management Company- AMC), ο οποίος θα διασφαλίζει... Χρήστος Κίτσιος, 02/12/2020 - 10:06
Δέσμευση κυβέρνησης - ΤΧΣ για την επανιδιωτικοποίηση της Πειραιώς Με μια ρητή δέσμευση ότι θα επιδιώξει την ταχεία επανιδιωτικοποίηση της Τράπεζας Πειραιώς, προς όφελος της συστημικής σταθερότητας και του... Χρήστος Κίτσιος, 13/11/2020 - 16:04
Ποιοι διατηρούν «βρέξει-χιονίσει» προστασία πρώτης κατοικίας; Δυνατότητα πτώχευσης, χωρίς να χαθεί η προστασία πρώτης κατοικίας, που έχει κερδηθεί με απόφαση δικαστηρίου, παρέχει το νέο πτωχευτικό πλαίσιο, μετά από... Χρήστος Κίτσιος, 03/11/2020 - 11:24
Οι «μνηστήρες» του Ερρίκος Ντυνάν Μοιάζει κατ' αρχήν παράδοξο, αλλά δεν είναι. Την ώρα που «τρέχει» από την Τράπεζα Πειραιώς διαγωνισμός πώλησης της Ημιθέα ΑΕ,... Χρήστος Κίτσιος, 17/07/2018 - 10:42
ΕΤΕ: Κρίσιμες αποφάσεις με... το καλημέρα για τον νέο CEO Η τύχη του διαγωνισμού για Εθνική Ασφαλιστική, τα πωλητήρια σε Ρουμανία και Κύπρο και οι εξελίξεις σε ΛΕΠΕΤΕ και νέες... Χρήστος Κίτσιος, 16/07/2018 - 10:54
Ξεκινά η μεγάλη «παρτίδα» στον κλάδο της Υγείας Την πιο σκληρή «παρτίδα πόκερ» των τελευταίων ετών θα παρακολουθήσουν, το επόμενο διάστημα, κλινικές, ασφαλιστικές και τράπεζες, με επίκεντρο το... Χρήστος Κίτσιος, 17/05/2018 - 09:47